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文/刘工昌红色av社区
2月28日，爱奇艺发布2023年全年财报。全年总营收319亿元，同比增长10%；non-GAAP（非好意思国通用管帐准则）运牟利润36亿元，同比增长68%，净利润28亿元，同比大增121%。
爱奇艺的全面增长
与以往不同，爱奇艺的这次增长是全场地的。
会员办事、在线告白、营收均收尾同比两位数增长，国际版初度收尾全年运营盈利，同期降本方面也取得进展，全年内容成本同比下落2%。①
这是爱奇艺自建树以来初度收尾全年四个季度全面盈利。
为什么爱奇艺能告别耗费？要知说念，长视频的耗费是常态。
“难，长视频行业太难了。这个行业是有盈利的企业，但咱们三家（优酷、爱奇艺、腾讯）什么时候能盈利？按照当今的生涯环境，盈利为期不远那是白昼见鬼。”②
这是2021年第九届中国集聚视听大会上，阿里大文娱总裁、优酷总裁樊路远的一段发言，他的话说念尽长视频平台悲凉，那就是长视频盈利太难了。
爱奇艺自是如斯。到2022年，爱奇艺已是自建树以来伙同12年耗费。2022年，爱奇艺官方称我方初度收尾全年盈利，但细看财报不难发现——这一年的盈利，其实是在剔除了钞票减值损失、股份支拨等之后收尾的盈利12.84亿元。如按照non-GAAP狡计，爱奇艺包摄鼓吹净利润是-1.36亿元。也就是说，2022年，爱奇艺依然还在亏。
2023年2月22日，爱奇艺(IQ.US)发布限度2022年12月31日未经审计的第四季度和全年财报。全年总营收290亿元。2022年，爱奇艺基于non-GAAP的运牟利润为22亿元，运牟利润率7%。比较2021财年，爱奇艺总营收306亿元东说念主民币，减少16亿元。
主营收下滑却宣传收尾策画性盈利，其主要原因就在于支拨的三费（研发用度、营销用度和营业用度）下落。
2021年，爱奇艺的研发、营销、营业三费离别为27.95亿元、47.25亿元、75.2亿元。
2022年，爱奇艺的三费离别为18.99亿元、34.67亿元、53.66亿元。
2022年离别减少了简短9亿、12亿、21亿，三项用度支拨加在沿途，少了约42亿。
是以2022年爱奇艺能收尾策画性盈利，主要得益于三费缩小后的“节流”。
③
但2023年的爱奇艺在各个观念上王人有大幅提高，即使按按照好意思国通用管帐准则non-GAAP狡计，亦然赢利了。这又是为什么呢？
盈利的果真起原
底下咱们来琢磨2023爱奇艺果真盈利的根源。
看爱奇艺2023年财报图，不难发现其赢利的大头来自会员办事，高达203亿元，同比增长15%。比较之下，在线告白的收入当今只好3成，还未规复到2019年的水平。而其他两项占比更小。
也就是说，2023年爱奇艺能盈利，主要靠的是会员办事的收入。这里要搞了了的是，爱奇艺会员办事收入的高涨，并非是因为会员东说念主数的加多。
2019年6月，爱奇艺官方就公布了平台会员东说念主数破亿，到2023年第四季度，爱奇艺日均会员订阅数为1.003亿，以致还赶不上2022年同期1.116亿的东说念主数。
由此可见，四年来爱奇艺会员数目并莫得提高，还有所下落。
东说念主数没涨，收入却大幅加多，只好一种可能，会费加价。
爱奇艺会员在2020年11月、2021年12月以及2022年12月三次提价，黄金VIP会员伙同包月的价钱从每月15元月涨至每月19元、每月22元再到每月25元。
这里尤其说说2022年底的那次密集提价：2022年12月16日0:00起爱奇艺书记对爱奇艺黄金VIP会员及星钻VIP会员订阅价钱进行更新，改变后黄金VIP会员伙同包月、伙同包季、伙同包年离别为25元、68元、238元；黄金VIP会员年卡为258元；星钻VIP会员伙同包月、伙同包年离别为45元、428元；星钻VIP会员年卡为448元。此前，黄金VIP会员伙同包月、伙同包季、伙同包年离别为22元、63元、218元。而星钻会员伙同包月、伙同包年此前则为40元、398元。
幅度不可谓不大，历经三次提价，爱奇艺订月度平均单会员收入当然有了显著提高。
至此，咱们应该了了，爱奇艺2023年会员办事的丰充其实主要源于2022年年末那次会费加价的滞后效应。
爱奇艺2021年、2022年、2023年第三季度营收对比。制表：黄文斌
从畴昔三年爱奇艺财报图可知，除了会员办事价位 的提高，爱奇艺在在线告白办事、内容刊行以很是他业务的营收均莫得显著增长，以致有些业务还出现下滑。
除了提费，2023年爱奇艺盈利的另一诀要是降本。
2021年，爱奇艺提议“降本”计谋：从以争夺商场份额为场地，改成以利润为场地。
降本主要分为营收方面的营销与东说念主力，与内容方面的购买与自制成本的减少。
这么成果不问可知。2022年中，爱奇艺的营获利本对比2021年就下落了18%支配，少花了52亿元。2022年，爱奇艺内容插手缩小了19%。
2023年爱奇艺继续延续“降本”计谋红色av社区。营收、销售管束与研发的总用度与大幅降本的2022年基本握平。
而这两年景本下落的主要原因，除了公布未几的营销与东说念主力裁减后成本的下落外，主要在于内容成本（包括版权用度、制作原创内容等）的下落。2023年，爱奇艺的内容成本占营收的占比进一步从56.9%缩小至50.8%。
这两年爱奇艺缩小内容成本的办法。
在外，起程点或主如果大幅缩减内容购买支拨，不再盲目烧钱抢驰名IP、抢流量明星；其次是砍掉或削弱其他不如何赢利的业务，比如短视频居品“随刻”；然后就是裁人。
在内，把钱和元气心灵王人主要砸在自制剧上，专注自制头部原创剧，和小而精的分账剧，不刻意作念腰部剧。
据爱奇艺高管在2023年Q4及全年的电话会议中的说法，2023年“上新要点剧蚁合原创剧集数目占比进步65%，为公司史上年度新高，优化了内容成本结构”。④
终末为了更好地省钱和打造爆款，爱奇艺还用上了生成式AI。
2023年2月，爱奇艺和百度书记达成合营，全面接入百度“文心一言”，把AIGC的本事哄骗于爱奇艺的内容搜索、内容宣发、内容创作器用、演义创作等业务。⑤
它除了大约较好的节俭成本外，还能匡助内容团队展望一个内容会不会爆款。
一般说来，这些长视频平台的不雅众而言，是谈不上什么由衷度的。频频是“那里有爆款剧，就往那里跑”。但就爱奇艺而言，提价，会员没跑；降本，公司没倒，这一切王人源于爱奇艺2023年原创内容的红火。
以爆款剧为中枢的高品性的原创内容，是爱奇艺拴住会员的根。
2023年自制剧的丰充
把柄第三方平台云合数据，2023年全网剧蚁合员内容灵验播放TOP 10的电视剧里，在爱奇艺播放的有8部。（灵验播放：笼统灵验点击与受众不雅看时长，去除畸形点击量，并摒除花絮、预报片、特辑等干涉，真实响应影视剧的商场证实及受接待进度。）同期2023最为动荡播放后简直成为一种时局脚本的《狂飙》，亦然爱奇艺独播。
第三方机构QuestMobile发布的《2023中国挪动互联网春季大解释》数据表露，《狂飙》播放时间，爱艺奇平均每天获取768万增量用户、平台流量达4.32亿。爱奇艺在《狂飙》热播时间活跃用户达64.4%，促活用户达32.5%，纯拉新3%。这也导致2023年一季度成了爱奇艺营收知道员的双巅峰。
另外皮数目上，2023年爱奇艺剧集以123部的数目最初，灯塔专科版数据表露，独播剧供给较2022年增长26.6%。
2022-2023两年间，爱奇艺共计推出了10部内容热度值破万的剧集，全部为爱奇艺出品原创内容。从题材类型来看，爱奇艺在古装和悬疑两大主流赛说念中仍然证实出较高水准，把柄艺恩年度数据，2023年播映指数TOP10古装剧及悬疑剧榜单中，爱奇艺剧集占比均在五成及以上。
看来，不管是上榜数如故播放数，爱奇艺王人作念到了清场式遥遥最初。
响应到财报上，在要点剧集热播期收入中，原创剧集对收入的孝顺占比进步80%。已伙同7个季度保握在50%以上。2023年爱奇艺会员办事营收同比增长15%。细分到平均会员收入上，月度平均单会员收入同比增长13%，达到15.98元，创历史新高，伙同5个季度环比增长。
2023年，爱奇艺热度值达到9000以上的边幅数目较2021年加多了71%。
这意味着，原创内容质与量同升，原创内容也曾成为爱奇艺获客与留存的现款牛。对于行业而言，这是长视频平台终于果真“靠内容挣钱”的热切注脚。⑥
跟着不雅众口味的抉剔和商场竞争的加重，以往只须有了IP有流量基础，就基本能保证收视成果的那一套已越来越行欠亨了。这也意味着，视频平台的竞争最终要回到原创智商的打磨上。
在这少量上，爱奇艺在长视频范围作念的是可以的。它作念原创不到十年的时辰，有已进步20位导演的东说念主生的第一部贸易作品出身在这里。
频频爆款剧第一大作用是极大的蛊惑东说念主成为会员，另外其所在公司对其热点的自有版权IP的商品化斥地，比如围绕IP的中枢变装作念文创居品、斡旋消费类居品作念联名等也会带来相应收益。2023年的《狂飙》和《莲花楼》王人有左近和生息品。从财报数据来看，目前爱奇艺这块业务的体量并不算大，IP生息干系的收入包摄于“其他业务收入”，2023年爱奇艺“其他业务收入”为28.8亿元，占比总营收不足10%。
也就是说，爱奇艺围绕着爆款剧左近所作念的一系列贸易性运作仍不够出色，尚未果真撑起其营收重担。
爆款剧带来的隐忧
起程点，爆款剧的打造具有极大的就怕性。
爱奇艺目前盈利的基本点起原于爆款剧的爆火所带来的会员入会、告白及左近疆联居品售卖收益，但由于其天生的不可捉摸性，使得深度依赖它的爱奇艺的营收与盈利远景也蒙上了一层不细目性。爱奇艺的两款爆火剧《东说念主世间》和《狂飙》内容上很难找到其爆火礼貌。
把柄骨朵数据，2023年爱奇艺第四季度也曾播出的《田耕纪》《宁安如梦》和《无所怕惧第1季》最高热度均不足《莲花楼》，更无谓说《狂飙》。是以说果真的爆款号称可遇不可求，一家公司如果过度依赖爆款剧生涯，那将是极其危境的。
因为这种爆款剧的斥地，本生就带有赌博性质，谁也不知说念底下哪一部剧爆火。
其次，爱奇艺的“降本”蕴涵这强大的风险。
而爱奇艺大刀阔斧改造，并未果真措置长视频贸易模式痛点，依靠“降本增效”盈利的同期，其实也加大了平台可握续发展的风险。
毕竟，谁也难以展望下一步爆款一定是哪个作品，说不定其降本所砍掉的某一个品种恰就是其后爆火的品种。
业内有分析合计，这次爱奇艺扭亏为盈，一方面来自于几部热播剧拉动了会员增长，以及会员加价的身分；另一方面得益于“降本”递次初现见效，包括对内容成本的限度。但从永久来看，将来平台可能要面对优质内容辛劳，会员出走的风险。⑦
另外，爱奇艺这种把大多数处于探索中的未盈利边幅翦草除根的作念法，最终可能导致的是平台思象力的消逝，一朝全IP产业链的布局乏力，其对于游戏、体裁、直播、票务品级二弧线的探索罢手，爱奇艺将来盈利的空间在那里？
越聚焦中枢业务变现，越是难以收尾大跨步贸易化增长。也许，内忧外祸的情况下，爱奇艺需要作念的是边际业务的握住尝试，探索新的盈利模式，而非急于追求一时的盈利。有商场讯息称在2021年底的裁人中，随刻、爱奇艺号、责任室等部门简直扫数被裁人。即即是也曾作念过的，数据也跑的极为可以的短视频业务，为了节俭成本，爱奇艺也遴荐了废弃。新业务探索，意味着新的增长但愿，亦然弥补主营业务增长的一种格局。也许对于爱奇艺来说废弃探索其实并防止易，仅仅“指雁为羹”，比较探索将来，脚下有更紧要的问题去措置。⑧
换句话说，爱奇艺接下来能否出爆款续上这波用户热度，将决定平台将来走向。
押对作品，就会提高着力，有望更进一竿；反之，又将濒临怜惜退后的商场考量，若历久莫得爆品，平台是否将再度堕入困局。
“缩小内容支拨诚然是限度成本的高效技能，但以内容为居品的爱奇艺在缩减内容支拨后，还如何保握高质地内容的握续输出才是问题的中枢。不行为了降本，伤害将来增收的可能性。”影视从业者丹丹进一步补充说念，“当降本递次‘证实到极致’，爱奇艺思增收就必须别具肺肠。但找到合理的路线至关热切，而不行单纯以阵一火用户体验为代价。”⑨
前边说过，当今的爱奇艺其实更像一家影视公司，而非流媒体互联网平台企业。这就导致其行业价值具有高度的不细目性，过于依赖爆款内容的输出。不管是老本估值，如故内容的行业策画，它王人远远不如互联网平台企业。
至少照目前的发展态势看，爱奇艺之类的长视频是很难获取与其背后的互联网平台雷同的老本估值的。
同期爱奇艺深度依赖的用户付费也存在极大的不细目性。当今的用户对长视频平台是谈不上什么由衷度的，“东说念主随剧走”的实践，让爱奇艺们跋扈不得，这内容上是爱奇艺们依靠降本获取有顷增效后的后遗症，折射的是爱奇艺为首的长视频贸易模式盈利路线的逼仄与盈利模式的难堪。
短视频抢饭碗窝囊为力
传播体操首创东说念主卓然合计，果真对“爱优腾”这类长视频平台产生恐吓的，是短视频平台的短剧内容。
短剧可以视为对传统长视频剧集、网大的降维打击，进一步平分“爱优腾”的非头部剧集流量。将来消费者的剧集消费模式很可能是：短视频平台看短剧，爱优腾上看爆款，电影院里看殊效的组合。
也就是说，短剧平台极有可能会切走长视频平台的剧集文娱流量，霸占用户剧集文娱场景。⑩
在当下东说念主们生活节拍广大追求“短平快”的趋势下，传统的强调内容与深度的长剧注定很难占的商场，除非《狂飙》这么的大爆款剧出现。
短剧尤其是在财力淳朴的抖音快手接办，其无需专科演员专科演技专科拍摄，无需内容深度，无视剧情界限，无脑、高节拍、高密度、快刺激的作风，极大阿谀了本就造就不高的上网东说念主群。
20021年6月3日在第九届中国集聚视听大会上，腾讯副总裁、在线视频首席推论官孙忠怀对短视频开炮，批低智洗脑短视频像猪食。以低俗糟粕博取关注的短视频内容，其等闲传播破费了用户的大王人时辰，并在洗脑式的浅显交流中，潜移暗化地冲击用户不雅念、拉低用户心智。⑪
只须有商场，猪食就是黄金。抖音号称最大的猪食抚养者，其热热闹闹横扫寰宇。而对爱奇艺这么的长视频来说，你弄出来了牛排又如何呢？没东说念主吃，就连猪食也不如。
当作一家创办以来10多年一直在耗费的企业，它的财务现象究竟如何，倒很少东说念主关注。
爱奇艺的欠债率有多高？
财报表露，爱奇艺总钞票460亿，总欠债397亿。欠债结构上，400亿的欠债中有280亿的流动欠债。这些短期欠债中，应答账款有60亿，应答单子83亿，客户进款及垫款有42亿。
再来看现款流方面，2020年、2021年、2022年伙同三年策画活动产生的现款流净额为负，离别为-54亿、-59亿、-7057万。而筹资活动产生的现款流金额离别为93亿、-29亿以及44亿。
另外一组伪善足的融资数据表露，畴昔一年，爱奇艺先后完成了三轮融资，总募资额近13亿好意思元。天眼查表露，2022年8月，爱奇艺曾融资5亿好意思元。
也就是说，从2020年到2022年，爱奇艺策画所需的现款流，主要起原于筹资。而对于一个策画10多年一直处于耗费的企业来说，其策画现款流其实只可有两个路线，筹资，还有就是母公司输血。但公司迟迟无法盈利，也导致爱奇艺蕴涵这强大的债务风险。
限度2022年末，爱奇艺现款及现款等价物、受限定现款及短期投资系数余额也仅为 87 亿元，果真能拿出的可能远低于这个数字。同期，流动欠债科现时一年内需偿付的可转债余额为 83.05 亿元。也就是说，内容上爱奇艺能拿出的现款流是远远不行秘密其一年内需偿付的可转债的。
高达397亿元的总欠债，尤其是281.3亿元的流动欠债，像一把利剑，长久高悬在爱奇艺头顶。如果爱奇艺将来握续不行盈利，不知说念投资者和其背后的母公司的耐烦能握续多久。
爱奇艺思要增长，要么另寻新路。起程点，作念长不弃短。把柄艾瑞计划，2021年到2023年，短剧商场的增长分比为291%、176%和267%。一方面，短剧时辰短，剧情回转多的高多巴胺特质阿谀了用户的需求；另一方面短剧成本低，制作周期短，讲演又快又多，推动了短剧在供给端的爆发。
不外目前微短剧也曾走入新阶段，长视频、短视频平台王人虎视眈眈，在这方面，抖音与快手更为擅长，它们能给爱奇艺这类长视频们契机吗？另外就长视频里面，爱奇艺在这部分的布局也不如腾讯视频、优酷等，是以爱奇艺在这方面的尝试能不行成为第二增长弧线，还不好说。
其次，发力外洋。最近几年，国剧出海也曾成为了热点新闻。数据表露，2023年陆剧在泰国集聚播放商场份额也曾排第一，进步了韩剧。
爱奇艺在这方面走到了国内同业的前方。其国际版APP在2019年上线，到2020年11月，爱奇艺国际版APP月活就已冲突1千万，2021年爱奇艺国际版APP下载量在马来西亚和泰国分笔名挨次一；2022年，爱奇艺成为中国出海名挨次一的长视频APP。爱奇艺官方数据表露：爱奇艺秘密剧集、综艺、电影等多元内容赛说念，向各人200+国度和地区，累计刊行7000+小时内容。
把柄财报，爱奇艺2023年第四季度外洋业务取得可以进展，会员收入、告白收入均收尾两位数增长。其中，外洋会员收入方面，中国香港、日本、英国商场同比增长超80%，墨西哥、韩国商场同比增长超50%；外洋告白收入同比增长20%，环比增长49%。爱奇艺国际版初度收尾全年运营盈利。⑫
不外当下，国剧出海的限制偏小，中枢商场仍然在东南亚，次之则是韩国、日本等。不管是审核互异如故审好意思互异，王人在制约着中国剧集走向世界。⑬
至此，咱们对2023年爱奇艺财报以很是发展历程作念了一个浅显的梳理，爱奇艺从长达12年的耗费到今天扭亏为盈，主要依靠的是两个基本点，一个中心。两个基本点是提会员费，缩小运营成本。一个中心是专注自制原创内容，奋勉于打造爆款剧。
进程深切分析，咱们合计，爱奇艺的盈利远景很难谈得上握续的乐不雅。因为其主要藏身点的爆款剧可谓可望不可长得，具有浓厚的赌博性质。而在此基础上的会员提价和裁人减负更是不具可握续性。
令东说念主缅思的是，爱奇艺除了在打造爆款剧这一事件上发力外，还找不到另一项能给其带来握续褂讪收益的边幅，2024如果弄不出《狂飙》们，它是不是又要堕入握续的耗费？
[援用]
①（爱奇艺功绩全面上扬的背后：坚握“内容为王”、拥抱AI本事 华尔街见闻2024-03-05 ）
②（功绩“狂飙”的爱奇艺 为盈利付出了几许？ 鳌头财经2023-05-19 记者丨宁晓敏 见习生丨 姜丹出品丨鳌头财经（theSankei））
③（爱奇艺们的“囚徒逆境”：一份“期凌”的盈利财报 互联网江湖专栏2023-02-27 作家：志刚）
④（多亏了VIP会员，爱奇艺终于赢利了 DT贸易不雅察2024-03-01 ）
⑤（多亏了VIP会员，爱奇艺终于赢利了 DT贸易不雅察 起原：彭湃新闻·彭湃号·湃客作 者：张晨阳、郑晓慧）
⑥（爱奇艺2023年报： 轻舟已过万重山 36氪2024-03-06 ）
⑦（首季盈利靠“减法”？爱奇艺“降本增效”赌的是当今如故将来？和讯网2022-06-02 ）
⑧（爱奇艺们的“囚徒逆境”：一份“期凌”的盈利财报 互联网江湖专栏2023-02-27 作家：志刚）
⑨（认错”后，爱奇艺还能别具肺肠增收吗？镜不雅台2023年02月24日 作家 | 陶 淘）
⑩（“爱优腾”长视频平台堕入发展逆境，该如何破局？ 来自东说念主东说念主王人是居品司理 2023-11-24作家：刘渔）
短篇伦理小说⑪（腾讯副总裁孙忠怀批低智洗脑短视频像猪食，拉低用户心智 IT之家 2021-06-04）
⑫（爱奇艺2023年净赚28亿 外洋业务和AIGC成业务增长新能源 TechWeb2024-02-29 ）
⑬（爱奇艺盈利红色av社区，全靠加价？2024-03-07 起原: 蓝鲸财经 文|伯虎财经 梦得）